La salud de la economía de la eurozona continúa enviando señales contradictorias.
Según las cifras preliminares publicadas el viernes, la inflación en la eurozona cayó del 8,5 % en febrero al 6,9 % en marzo, una de las caídas más pronunciadas de los últimos años.
Sin embargo, al mismo tiempo, la inflación subyacente alcanzó un máximo histórico del 5,7%, lo que ofrece un claro recordatorio de cuán arraigado e intrincado se ha vuelto el fenómeno del aumento de los precios.
La inflación subyacente excluye los precios volátiles de la energía, los alimentos, el alcohol y el tabaco, y brinda un diagnóstico más preciso del estado actual de la economía.
Este indicador es seguido de cerca por el Banco Central Europeo para decidir nuevos aumentos en las tasas de interés, que tienen como objetivo frenar la demanda de los consumidores y enfriar los precios.
Una nueva subida por parte del banco está casi garantizada después de la última lectura: la inflación subyacente nunca ha sido tan elevada desde la introducción del euro.
«La inflación ha bajado bruscamente en la eurozona. ¡Buenas noticias!» Paolo Gentiloni, el comisario europeo de economía, en reacción a la estimación preliminar publicada por Eurostat.
«Pero la inflación subyacente sigue siendo alta, impulsada por los alimentos y los servicios».
Por primera vez en meses, la energía, uno de los principales impulsores del alza de precios, experimentó un movimiento deflacionario, cayendo con fuerza desde el 13,7% en febrero hasta el –0,9% en marzo.
Los precios del gas en Europa han tenido una tendencia constante a la baja desde principios de año, lo que ofrece una respiro muy bienvenido a hogares y empresas.
Sin embargo, la inflación de los productos alimenticios y alcohólicos experimentó un nuevo repunte, del 15% en febrero al 15,4% en marzo, la tasa más alta entre las principales categorías.
Hace un año, ese mismo indicador rondaba el umbral del 5%.
De los 20 países que utilizan la moneda única, seis se mantienen en territorio de dos dígitos: Letonia (17,3 %), Estonia (15,6 %), Lituania (15,2 %), Eslovaquia (14,8 %), Croacia (10,5 %) y Eslovenia (10,4%).
Luxemburgo disfruta actualmente de la inflación más baja de la eurozona, con un 3%, mientras que la tasa de España se redujo casi a la mitad, pasando del 6% al 3,1% en marzo.
Alemania, la economía más grande de Europa, también experimentó una disminución, del 9,3% al 7,8% anual. La tasa de inflación de Francia fue del 6,6% mientras que la de Italia se situó en el 8,2% en marzo.
Las cifras aún están a kilómetros del objetivo del 2% anual que persigue el Banco Central Europeo, cuya principal misión es mantener la estabilidad de precios.
Los aumentos de interés agresivos introducidos por la institución con sede en Frankfurt han aumentado los temores de dificultades económicas para las empresas, los bancos y los gobiernos endeudados.
Pero a pesar de las últimas turbulencias en los mercados financieros, la presidenta del BCE, Christine Lagarde ha rechazado esta nocióninsistiendo en que controlar la inflación era primordial.
«No hay compensación entre la estabilidad de precios y la estabilidad financiera», dijo Lagarde a los eurodiputados a principios de este mes.
«No nos comprometemos con uno por el otro. Los abordamos con diferentes conjuntos de herramientas».
