El renovado «dólar de la soja» generó numerosas repercusiones en la agricultura. Para muchos será un nuevo fracaso, al igual que el anterior, y otros analizan la posibilidad de hacer negocios aprovechando el beneficio de una tasa de cambio de $200.
El economista jefe de la Fundación Agropecuaria para el Desarrollo de Argentina (FADA), David Miazzo, analizó el escenario y planteó algunas particularidades a partir del anuncio realizado este domingo por Sergio Massa.
En primer lugar, ha destacado que la medida “es sencilla, clara y genera una mejora sustancial de los precios (+43%)”. Por eso, a diferencia de la medida anterior, vaticinó que “es muy probable que sea efectiva y genere un aumento en el ritmo de comercialización de la soja”.
Sin embargo, la iniciativa tiene aspectos negativos. Al respecto, el experto advirtió: “no resuelve el problema monetario/cambiario de fondo porque sigue existiendo el exceso de pesos, el atraso del tipo de cambio oficial y la brecha cambiaria”. Y añadió: “es un parche porque una medida excepcional, durante 25 días, que no soluciona el problema de fondo”.
Los aspectos a destacar como negativos son:
1. No resuelve el problema monetario/cambiario de fondo. El exceso de pesos, el tipo de cambio oficial atrasado y la brecha cambiaria siguen existiendo
Una mayor entrada de dólares en el mes de septiembre no soluciona el problema
—David Miazzo (@DavidMiazzo)
4 de septiembre de 2022
Pero también señaló que la medida “generaría una emisión de pesos de unos $300.000 millones”. Si el Banco Central de la República Argentina «compra dólares a los exportadores a $200 y los vende a $140 a los importadores, pierde $60 por dólar». Es decir, si se pronostican US$ 5.000 millones y se multiplica esa cifra por 60, el resultado es de US$ 300.000 millones. Y apuntó: “el único escenario en el que el BCRA no tiene que emitir $300.000 millones, es que hacia fines de septiembre-principios de octubre haya una devaluación”.
Idéntico monto debe sumarse al monto a imprimir para cubrir la diferencia entre $140 y $200 porque, según explicó Miazzo, el BCRA «tendrá que imprimir para comprar el saldo que dejó la liquidación de soja menos las importaciones». Y graficó: “si asumimos un saldo de US$ 2.000 millones, son otros US$ 300.000 millones”.
«Daños colaterales»
El economista de la FADA aseguró que la medida provocará “daños colaterales”. En ese sentido, comentó: “como la mejora es solo para la soja, la comercialización de otros granos, en especial el maíz, caerá sustancialmente, y los sectores consumidores del cereal sufrirán, como el feedlot, cerdos, pollos, bioetanol.
Cabe señalar que el dólar efectivo de soja es de $134, resultado de restar a $200 el 33% de los derechos de exportación. “Así, el dólar soja efectivo sube de casi $94 a $134 (+43%)”, calculó. Y concluyó: “otro tema es que como siguen existiendo los derechos de exportación y la brecha, aun con esta mejora, el productor solo recibe el 46% del precio FOB de la soja”.
