La demanda de dólares no disminuye en el mercado. Esto se debe al exceso de liquidez ya la falta de instrumentos financieros que den tranquilidad a los ahorradores.
el día que se hizo cargo Alberto Fernández, el monto de los pasivos monetarios fue de $2.807.055 millones. Al 24 de enero totalizaban $15.537.729 millones, lo que implica que habían crecido 5,54 veces.
Él dólar contado con liquidación se ubicó en $76.60 el día que el actual Presidente llegó a la Casa Rosada. Si lo actualizamos por el aumento de los pasivos monetarios, hoy debería estar en $424. Pero hoy, en el mercado, el CCL cotiza a $369,4 con una brecha de 99,3% frente al dólar oficial. esta a precio de ganga.
En el mercado informal, el dólar azul vendido a $386 y la brecha se sitúa en el 108,8%. Habrá que vender cuando el gap supere el 120%; por tanto, hasta que no lo veamos por encima de los $410, me parece que no es momento de sacar beneficios.
Él dólar qatarí o turista está localizado en $385, y ya está por debajo del dólar blue. Creemos que vamos a consolidar un blue por encima del dólar qatarí durante mucho tiempo.
Reserve dólares bajo estrés
Entre febrero y marzo vencen US$ 3.700 millones de deuda de organismos internacionales, las reservas rondan los US$ 42.600 millones, con lo cual no se puede descartar que caigamos por debajo de los US$ 40. 000 millones.
Reservas: el deterioro de las arcas del BCRA puede generar desconfianza en el mercado.
Los pasivos monetarios del Banco Central estarían cerrando el mes de enero en torno a los $15,8 billones y creemos que al cierre de marzo estos pasivos crecerían a un monto cercano a los $18 billones.
Un aumento tan considerable de los pasivos monetarios nos haría pensar que el dólar debería estar en un rango de precios por encima de los $450 a fines de marzo.
El contexto externo, desafiante para Argentina
El cambio climático sigue sorprendiéndonos: Europa tuvo un invierno cálido y los precios de la gasolina bajaron considerablemente. En Estados Unidos pasó de valer US$4,60 a US$2,80 por millón de BTU. Es una buena noticia para Argentina, que este año tiene que importar gas, pero Esta es una mala noticia si tenemos en cuenta que Argentina tiene las segundas mayores reservas de gas no convencional del mundo..
Él Petróleo Continúa desarrollando una ruta lateral, cotizándose hoy en alrededor de US$82. No parece que esté preparando un rally de precios para atacar los US$100 el barril. Todo supone que permanecerá alrededor de los valores actuales.
Mientras tanto, el materias primas agrícolas están en un piso de mercado. Pero cuidado: se disipan los temores por el suministro de trigo, maíz y soja de Rusia y Ucrania, que a pesar de la guerra abastecieron de mercancías al mundo. Por este motivo, los precios están lejos de los máximos y van a la baja. Esto tampoco favorece a Argentina y sus exportaciones..
El próximo miércoles hay una reunión entre la Reserva Federal de Estados Unidos y el Banco Central Europeo. Todo apunta a que las tasas volverán a subir, por lo que estamos lejos de revertir la política de ajuste monetario en Estados Unidos.
Menos dólares para exportaciones: los precios de las materias primas agrícolas no ayudarán a la Argentina en 2023.
Todos los caminos conducen al dólar
Él Gobierno sigue teniendo aparente dificultad renovar deuda en pesos para después de las elecciones presidenciales de 2023. La tasa del bono en pesos que vence el 17 de octubre de 2023 es de 113,4% anual. Y la tasa del bono en pesos que ajusta por inflación a agosto de 2023 es de 8,5% anual. La tasa de inflación esperada por el mercado rondaría el 104,9% para el mes de octubre de 2023.
Muchas elecciones se realizan en las provincias en el mes de mayo. Representan aproximadamente el 17% del padrón electoral y esto dejará mucho trapo por cortar y proyecciones por analizar. En el mismo mes deberán definirse los candidatos presidenciales, ya que el cierre de listas está previsto para el 30 de junio.
Creemos que el mercado de bonos y acciones en Argentina está listo para la toma de ganancias. Tras la depuración del mercado, la subida comenzará con la mirada puesta en las expectativas electorales. Cualquier caída en el mercado de acciones y bonos será una oportunidad de compra: es posible que tengamos mejores precios para comprar en la segunda quincena de febrero.
El dólar sigue siendo visto como un refugio para las inversiones. Por lo tanto, la ruta que vemos es hacia arriba, sostenida y sin tropiezos..
El Gobierno logró que el dólar terminara con tranquilidad en diciembre de 2022 porque adelantó ingresos fiscales con los programas dólar soja 1 y 2. También adelantó retenciones de trigo y maíz para el año 2023, y el 20% del impuesto a la renta de 2023 de las grandes empresas .
El año 2023 comienza sin esos ingresos. Esto implica que el gasto debe ajustarse para financiar el déficit. Como no tenemos crédito, la transmisión…
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