- Los inversores deberían cambiar las acciones por bonos porque la recesión está garantizada, según el principal estratega de JPMorgan.
- «Sostenemos que los mercados están sobrevaluando las buenas noticias recientes sobre la inflación y son complacientes con los riesgos», dijo Marko Kolanovic.
- El estratega cree que los inversores deberían desvanecer el repunte de las acciones de 2023 porque los mercados no han descontado una recesión económica.
Los inversores deberían alejarse de las acciones estadounidenses y apostar por los bonos, ya que la recesión está garantizada si la Reserva Federal quiere que la inflación vuelva a su objetivo, según el principal estratega de JPMorgan.
Marko Kolanovic dijo el lunes que se está «poniendo más a la defensiva» con respecto a las acciones, y recomienda que los inversores desvanezcan el repunte del mercado de valores de 2023 porque «una recesión actualmente no está descontada en los mercados de valores».
Las acciones estadounidenses han disfrutado de un sólido comienzo de año, con los índices de referencia S&P 500 y el Nasdaq Composite subiendo un 8 % y un 15 %, respectivamente, en gran parte debido al rápido enfriamiento de la inflación.
«Con las acciones cotizando cerca de los máximos del verano pasado y en múltiplos superiores al promedio, a pesar del debilitamiento de las ganancias y el reciente aumento brusco de las tasas de interés, mantenemos que los mercados están sobrevaluando las buenas noticias recientes sobre la inflación y son complacientes con los riesgos», escribió Kolanovic en un nota.
Kolanovic cree que una recesión económica «eventualmente será necesaria» para enfriar la inflación del objetivo del 2% de la Fed, y agregó que existe una posibilidad «bastante limitada» de que el mercado de valores disfrute de ganancias.
La inflación de EE. UU. se ha moderado desde mediados de 2022, llegando al 6,5 % en diciembre, gracias a las agresivas subidas de tipos de interés de la Fed. El banco central elevó recientemente la tasa de referencia en 25 puntos básicos, llevando el aumento acumulado desde marzo pasado a 450 puntos básicos.
La caída de la inflación ha llevado a los inversores a especular que la Fed podría detener sus aumentos de tasas en un futuro previsible o incluso comenzar a recortarlos a finales de este año. Se espera que un informe que se publicará el martes muestre una mayor desaceleración de la inflación, y Wall Street estima que las presiones de precios de enero mostrarán un ritmo anual del 6,2%.
Pero eso no convence a Kolanovic, quien piensa que el proceso desinflacionario en la economía estadounidense podría ser simplemente «transitorio».
