La repentina caída de Banco de Silicon Valley (SVB), uno de los mayores colapsos bancarios en la historia de EE.UU.ha disparado dudas sobre la salud del sector y temores de una nueva crisis financiera.
Estas son las claves del caso SVBla respuesta de las autoridades y las implicaciones para el sistema financiero:
UN BANCO CON PARTICULARIDADES
La SVB, fundada en 1983 en la localidad californiana de Santa Clara, no es una entidad al uso. Casi desde sus inicios, la firma se convirtió en la niña mimada del sector tecnológico estadounidense y se especializó en servir a las empresas de nueva creación y las empresas de capital de riesgo que las financian.
Como todo Silicon Valley, el SVB multiplicó su negocio durante la pandemiay sus activos se triplicaron entre finales de 2019 y mediados de 2022 gracias a todo el dinero que las empresas tecnológicas -favorables en ese momento- depositaron en sus cuentas.
En el momento de su colapso, era el decimosexto banco comercial más grande de EE. UU., con unos $175 mil millones en depósitos, pero con un giro importante: sirviendo principalmente a empresas tecnológicas y ejecutivos, alrededor del 97% de esos depósitos superaban los $250,000cubierto por el fondo de garantía de EE.UU.
EL ORIGEN DE LOS PROBLEMAS
Numerosos factores influyeron en la caída del SVB, pero su origen estuvo sobre todo en una apuesta por parte de la entidad afectada por la rápido aumento de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) para contener la inflación.
El banco, como muchos de sus competidores, invirtió miles de millones de dólares en bonos a largo plazo en los últimos años, aprovechando los bajos precios del dinero. Esta apuesta, generalmente considerada muy segura, se complicó con la subida de tiposlo que provocó la caída del precio de dichos productos de deuda pública.
Frente a otras entidades que estaban en condiciones de esperar al vencimiento de los bonos, el SVB tuvo que vender una cantidad importante de ellos la semana pasada a pérdida para obtener liquidez con la que hacer frente a las retiradas de dinero de sus clientesEn su mayoría, empresas de tecnología que habían visto caer sus ingresos en picada o nuevas empresas a las que se les había cortado la financiación y ahora tenían que sacar el efectivo que habían acumulado.
PÁNICO Y COLAPSO
En lugar de ayudar a equilibrar sus cuentas, SVB mueve mercados y clientes asustados, que corrió a retirar su dineroespecialmente después de que varias grandes firmas de capital de riesgo, incluida la dirigida por el influyente magnate Peter Thiel, recomendaron a sus empresas retirar sus fondos del banco.
Con una base de clientes poco diversificada y altamente interconectada, el banco sufrió una corrida vertiginosa que el viernes obligó a los reguladores a intervenir y cerrar el banco para limitar el daño.
El pánico se extendió a otras firmas y para el domingo también había barrido el FirmaBancocon sede en Nueva York y que en los últimos años había realizado una importante apuesta por el sector de las criptomonedas.
LA RESPUESTA DE LAS AUTORIDADES
Tras hacerse con el control de SVB el viernes y buscar sin éxito su venta a otro banco, Los reguladores estadounidenses optaron el domingo por garantizar todos los depósitos de ambas entidadesmás allá del límite estándar de $250,000 por cliente, para contener el pánico y permitir que las empresas afectadas continúen operando.
Además, anunciaron un programa de emergencia para ofrecer liquidez a otros bancos con grandes montos invertidos en bonos y evitar tener que enajenarlos con pérdidas, como le sucedió al SVB.
qué¿RESCATAR O NO RESCATAR?
La intervención de las autoridades ha generado un fuerte debate en Estados Unidos sobre si se trata o no de un nuevo rescate bancario, como ocurrió en la crisis de 2008.
La Casa Blanca ha insistido hasta ahora en que el dinero que se utilizará para garantizar los depósitos provendrá de un fondo de garantía al que contribuyen los bancos estadounidenses y no se financiará con dinero de los contribuyentes.
Además, el presidente de los EE. Joe Bidendejó claro que los directivos responsables de esta crisis se quedarán sin trabajo y que los inversores en estas entidades «no estarán protegidos».
«Se arriesgaron a sabiendas y cuando el riesgo falla, los inversores pierden su dinero. Así es como funciona el capitalismo”, subrayó Biden el lunes.
Sin embargo, muchos analistas y algunos políticos insisten en que, aunque diferente a 2008, se trata nuevamente de un rescate de bancos que habían tomado decisiones equivocadas.
EL CONTAGIO ES LIMITADO POR AHORA
De momento, las medidas de Washington parecen estar funcionando para evitar un contagio a gran escala al resto del sector bancario, que vive unos días de fuerte nerviosismo.
El colapso del SVB hizo que el…
