noviembre 26, 2022

Las empresas argentinas enfrentan una situación difícil que amenaza su financiamiento y el desarrollo de proyectos. Las claves del fenómeno

Para contener la inflación más alta en 40 años, la Reserva Federal de los Estados Unidos comenzó a aplicar una política monetaria más estricta: además de aumentar la tasa de interés, en junio lanzó el ajuste cuantitativo (o ajuste cuantitativo) con el fin de quitar «liquidez al sistema financiero».

Estas medidas plantean un escenario complejo para las startups. Es que distintas proyecciones se dan cuenta que vienen tiempos más austeros en términos de inversión. En este entorno económico mundial, se espera que los fondos se vuelven más selectivos y esto puede provocar una migración de dinero hacia instrumentos más «conservadores».

La voz de advertencia se inició hace unos días. combinador y, la primera aceleradora de startups del mundoquien cuenta en su cartera Dropbox, Aibnb, Coinbase, Twitch y Rappiy los argentinos Enrique, codificadoycasa y Wibond, Entre otros.

«Si su plan es recaudar fondos en los próximos 6 a 12 meses, es posible que lo esté haciendo en el pico de recesión. Recuérdalo sus posibilidades de éxito son extremadamente bajas, incluso si su negocio va bien. Le recomendamos que modifique su plan», dijo la compañía.

Este escenario se da, sin embargo, sobre una base sólida. los los dos últimos años han sido muy buenos para la financiación de empresas emergentes de la región. En efecto, según la Asociación para la Inversión de Capital Privado en América Latina (LAVCA), en 2021 se ha invertido más que en toda la historia y durante el primer trimestre de 2022 se colocó un 67% más que en el mismo período del año anterior.

Startups: “dinero dulce” para apretarse el cinturón

Daniela Wechselblatt, asesora financiera y directora de DW Global Investments, destaca iProUP que «en los últimos dos años ha habido una los inversores se disparan hacia el riesgo«.

«El hecho de que la Fed haya mantenido las tasas en cero y uno Flexibilización cuantitativa hecho agresivo quedarán dólares“, dice el experto, en referencia a los 3 billones de dólares estadounidenses emitidos por Estados Unidos en los últimos dos años.

Según Wechselblatt, «el mundo de riesgo de capital y por tanto la de la comienzofue visto beneficiado“Pero con la escalada de la inflación, el La Reserva Federal ha cambiado su estrategia y quien, señalan, tendrá implicaciones para los negocios.

“Hoy, la situación ha cambiado radicalmente. ‘burbuja’ de valoraciones astronómicas que vimos en 2021 se desinfla y el el dinero es mas limitado. La reversión de la política expansiva de EE.UU. debido a la alta inflación tiene un efecto notable en la compresión de los múltiplos a los que las empresas se valoran“, analiza Wechselblatt.

La Fed busca retirar liquidez del mercado, lo que perjudica la inversión en startups

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Nery Persichini, jefe de investigación y estrategia de GMA Capital, señala iProUP: «El aumento en la tasa de interés y la expectativa de mayores aumentos alimentó otro temer: la de recesión. En total, tasas más altas, con retiro de efectivo; y perspectivas económicas más austeras no son factores favorables para los ciclos de inversión para start-ups.

¿Qué deberían esperar las startups este año?

Brian Torchia, Gerente de Finanzas Corporativas de PGK Consultores, destaca iProUP que es importante considerar la «causa y el contexto» de esta situación.

“El aumento de las tasas es un síntoma. Naturalmente, tiene consecuencias directas sobre el acceso al financiamiento, porque encarece el crédito a nivel internacional. Pero lo que hay que subrayar para el entorno empresarial es la contexto internacional y localen cuyo interior se encuentran, en ambos sentidos, una serie de factores que no funcionan a favor de las inversiones de riesgo“, remarcó la especialista.

En este sentido, considera que el «encarecimiento del dinero se da como política para luchar contra un fenómeno inflacionario general, producto de las dos políticas que se dieron en tiempos de pandemia y siguen generando sus consecuencias; tan bueno como aumento en los costos de materia primaproducto de la guerra entre Rusia y Ucrania«.

«Uña aumento de la inflación (alrededor del 8% anualizado en los Estados Unidos) conduce a la solicitud de devolución de un activo financiero en general ser más alto«, señala Torchia, quien en este sentido destaca dos factores que inciden en la inversión:

  • «En primer lugar, el acceso al crédito y su costo para realizar actividades empresariales. Hay una clara consecuencia de las subidas de tipos de interés»
  • «En segundo lugar, el otro factor que hace que el desarrollo de estos proyectos sea más divisivo es la tasa de retorno que se puede esperar de ellos en un momento de alta inflación global»

“Esto hace, en términos generales, no es un contexto apropiado. Escenarios como este hacen que los fondos más «ácidos» en el…

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