octubre 1, 2022

Los mercados están atentos mientras la Reserva Federal celebra su reunión anual en Wyoming. A Martinez de habla con David Wessel de Brookings Institution para una vista previa.



A MARTINEZ, PRESENTADOR:

La reunión anual de la Reserva Federal en Jackson Hole, Wyoming, comienza esta noche. Los mercados observarán y escucharán de cerca el discurso de mañana del presidente de la Fed, Jerome Powell, mientras el banco central continúa librando su batalla contra la inflación. Para más información sobre por qué hay tanta atención en el discurso de Powell, pasemos ahora a David Wessel. Es el director del Centro Hutchins en la Institución Brookings y un invitado frecuente en este programa. Entonces, David, ¿qué podría estar en la mente de Jay Powell en estos días?

DAVID WESSEL: Bueno, la inflación, seguro. La inflación está en su punto más alto en 40 años. La Fed ha estado subiendo las tasas de interés y casi seguro que lo hará de nuevo cuando se reúna en septiembre. Pero hasta hace muy poco, los mercados financieros han estado apostando a que la Fed ha logrado desacelerar la economía estadounidense y esencialmente está ganando la guerra contra la inflación. De hecho, incluso se especula que podría reducir las tasas de interés el próximo año. Pero Jay Powell y sus colegas han estado rechazando eso, diciendo que su principal prioridad es asegurarse de que la inflación baje hacia su objetivo del 2%. Y sabe que los mercados y los analistas, como dijiste, sopesarán cada palabra cuidadosamente.

Ben Bernanke, el expresidente de la Fed, dijo una vez, medio en broma, que la política monetaria es 98% palabrería y 2% acción porque los mercados se mueven cuando esperan que la Fed haga. Entonces, es probable que Powell esté tratando de convencer a los mercados de que las tasas de interés están subiendo. Se mantendrán así por un tiempo, hasta que la Fed elimine la inflación de la economía, incluso si eso genera el riesgo de una recesión en 2023 o 2024.

MARTINEZ: Sí, me imagino que los mercados financieros estarán prestando atención, al igual que los grandes comerciantes de acciones, los pequeños comerciantes de acciones. Escucho a mi hermano preguntarme todo el tiempo, ¿sabes algo? Por millonésima vez, no, no lo hago. A todos les importa esto.

WESEL: (Risas).

MARTÍNEZ: Todos lo hacen. ¿Qué diferencia hace para él o para mí?

WESSEL: Bueno, mira; la política monetaria funciona a través de los mercados financieros. Cuando la Fed mueve su objetivo para las tasas de interés a corto plazo, eso repercute en todo el sistema financiero. Aumenta las tasas de interés que la gente como usted obtiene por sus ahorros, si los tiene, y las tasas que pagan por las tarjetas de crédito, los préstamos para automóviles y las hipotecas. Las hipotecas suben y bajan con el mercado de bonos, que sube y baja a medida que cambian las expectativas sobre lo que va a hacer la Fed. Entonces, como a fines de 2021, podría obtener una hipoteca de tasa fija a 30 años a alrededor del 3%. Hoy supera el 5%, y eso está directamente relacionado con lo que está haciendo la Fed.

MARTINEZ: Muy bien, David, esta es la pregunta que algunos podrían temer. ¿Cuánto más alto espera que la Fed tome las tasas de interés?

WESSEL: Bueno, es importante recordar que la Reserva Federal comenzó desde cero. Redujo las tasas de interés a cero durante la pandemia. Ha aumentado las tasas de interés en aproximadamente 2 1/4 puntos porcentuales en lo que va del año. Y tanto los funcionarios de la Fed como los mercados financieros ahora esperan que las tasas suban al menos otro punto porcentual completo para fines de este año y tal vez incluso más. Ahora, es interesante. Hay mucho menos consenso sobre lo que sucede después de eso, y eso depende mucho de lo que suceda con la inflación, si disminuye, como espera la Fed, o si demuestra ser persistente.

MARTINEZ: ¿Hay algo más probable que salga de Jackson Hole que solo el discurso de Powell?

WESSEL: Bueno, Powell hablará mañana por la mañana, y el discurso del presidente de la Fed es siempre el evento principal. Curiosamente, el año pasado, cuando habló Jay Powell, la conferencia fue virtual debido a COVID. Estaba hablando de por qué no esperaba que la inflación fuera un problema. Así que ese no será su tema este año. También hay algunos artículos académicos serios y, a menudo, resultan ser realmente importantes para identificar problemas significativos que no reciben mucha atención, mientras todos especulan sobre cuál será el próximo movimiento de la Reserva Federal.

Este año, están hablando mucho sobre cómo la pandemia de COVID puede haber afectado la economía, si la pandemia está teniendo efectos duraderos en la productividad, por qué las personas no regresan al trabajo. Y también hay uno sobre los desafíos que enfrenta la Fed al reducir la enorme cartera de bonos que compró durante la pandemia. Pero mira; hay muchos reporteros en la conferencia y funcionarios de la Fed de banqueros centrales extranjeros, por lo que es probable que haya historias que capturen las ideas más recientes sobre los desafíos que enfrenta la economía mundial.

MARTINEZ: David, Jackson Hole, Wyoming. – He escuchado que las celebridades van mucho allí. Es muy hermoso. Está justo al lado del Parque Nacional Grand Tetons. Sin embargo, está muy lejos de la sede de la Fed en Washington y también de Wall Street. Entonces, ¿cómo se convirtió Jackson Hole en un jugador tan importante en la banca central mundial?

WESSEL: Esa es una buena pregunta. Entonces, el Banco de la Reserva Federal de Kansas City, el anfitrión, organizó la primera conferencia en Jackson Hole en 1982, y todos los presidentes de la Fed han hablado desde ese podio desde Alan Greenspan en 1989. Sus sucesores aprovecharon la ocasión para hacer grandes discursos: Bernanke sobre la flexibilización cuantitativa. , Powell dio a conocer allí un nuevo marco de política monetaria. Por eso siempre llama la atención. Y es un lugar tan hermoso que atrae a una buena multitud de destacados funcionarios y destacados economistas académicos, lo que genera conversaciones muy animadas e interesantes a la hora de cenar o en las rutas de senderismo, más allá del programa formal.

MARTINEZ: Desafortunadamente, con la inflación, no puedo permitirme comprar un boleto para Jackson Hole. David Wessel, director del Centro Hutchins de la Institución Brookings. Muchas gracias, David.

WESSEL: De todos modos, no te venderían uno. De nada.

Derechos de autor © 2022 . Reservados todos los derechos. Visite las páginas de términos de uso y permisos de nuestro sitio web en www.npr.org para obtener más información.

Las transcripciones de las crea un contratista de en una fecha límite urgente. Este texto puede no estar en su forma final y puede ser actualizado o revisado en el futuro. La precisión y la disponibilidad pueden variar. El registro autorizado de la programación de es el registro de audio.

Continuar leyendo este Titular: La gente se está reuniendo para la reunión anual de la Fed en Jackson Hole: