septiembre 28, 2022

Durante años, los demócratas e incluso algunos republicanos, como el expresidente Donald J. Trump, han pedido que se cierre el llamado vacío legal de los intereses devengados que permite que los administradores de fondos de cobertura y los ejecutivos de capital privado adinerados paguen tasas impositivas más bajas que los empleados de nivel inicial.

Esos esfuerzos siempre han fallado en hacer una gran mella en la laguna, y la última propuesta para hacerlo también fracasó esta semana. Los líderes del Senado anunciaron el jueves que acordaron eliminar un cambio modesto a la disposición fiscal para asegurar el voto de la senadora Kyrsten Sinema, demócrata de Arizona, y asegurar la aprobación de su Ley de Reducción de la Inflación, un cambio climático, de atención médica de amplio alcance. y factura de impuestos.

Un acuerdo alcanzado la semana pasada entre el Senador Chuck Schumer, el líder de la mayoría, y el Senador Joe Manchin III, Demócrata de West Virginia, habría dado un pequeño paso en la dirección de reducir el tratamiento fiscal de los intereses devengados. Sin embargo, no habría eliminado la laguna por completo y aún podría haber permitido que los ejecutivos de negocios ricos tuvieran facturas de impuestos más bajas que sus secretarias, una crítica lanzada por el inversionista Warren Buffett, quien durante mucho tiempo se ha opuesto al trato fiscal preferencial.

El destino de la disposición siempre estuvo en duda dada la escasa mayoría que tienen los demócratas en el Senado. Y la Sra. Sinema se había opuesto previamente a una medida de interés devengado en un proyecto de ley anterior mucho más grande llamado Build Back Better que nunca aseguró los 50 votos demócratas necesarios: los republicanos se han unido en su oposición a cualquier aumento de impuestos.

Si la legislación se hubiera aprobado en la forma en que Schumer y Manchin la presentaron la semana pasada, la reducción de la excepción de intereses devengados acercaría un poco más a los demócratas a hacer realidad su visión de hacer que el código tributario sea más progresivo.

¿Qué es el interés acumulado?

El interés acumulado es el porcentaje de las ganancias de una inversión que un socio de capital privado o un administrador de fondos de cobertura recibe como compensación. En la mayoría de las firmas de capital privado y los fondos de cobertura, la parte de las ganancias que se paga a los gerentes es de alrededor del 20 por ciento.

Según la ley existente, ese dinero se grava a una tasa de ganancias de capital del 20 por ciento para los que más ganan. Eso es aproximadamente la mitad de la tasa del tramo superior del impuesto sobre la renta individual, que es del 37 por ciento.

La ley fiscal de 2017 aprobada por los republicanos dejó intacto en gran medida el tratamiento de los intereses devengados, luego de una intensa campaña de cabildeo empresarial, pero redujo la exención al exigir a los funcionarios de capital privado que mantengan sus inversiones durante al menos tres años antes de obtener un tratamiento fiscal preferencial sobre sus intereses devengados. ingresos por intereses.

¿Qué hubiera hecho el acuerdo Manchin-Schumer?

El acuerdo entre el Sr. Manchin y el Sr. Schumer habría reducido aún más la exención, de varias maneras. Habría extendido ese período de tenencia de tres a cinco años, al tiempo que cambiaría la forma en que se calcula el período con la esperanza de reducir la capacidad de los contribuyentes para jugar con el sistema y pagar la tasa impositiva más baja del 20 por ciento.

Los demócratas del Senado dicen que los cambios habrían recaudado aproximadamente $ 14 mil millones durante una década, al obligar a gravar más ingresos con tasas de impuestos individuales más altas, y menos con la tasa preferencial.

El período de tenencia más largo solo se habría aplicado a aquellos que ganan $400,000 por año o más, de acuerdo con la promesa del presidente Biden de no aumentar los impuestos a quienes ganan menos de esa cantidad.

La disposición fiscal se hizo eco de una medida similar que se incluyó inicialmente en el extenso proyecto de ley sobre el clima y los impuestos que los demócratas de la Cámara aprobaron el año pasado, pero que finalmente se estancó en el Senado. El lenguaje de interés acumulado se eliminó en medio de la preocupación de que la Sra. Sinema, que se oponía a la medida, bloquearía la legislación general.

¿Por qué no se ha cerrado la laguna hasta ahora?

Muchos demócratas han intentado durante años eliminar por completo los beneficios fiscales de los que disfrutan los socios de capital privado. Los demócratas han buscado redefinir las tarifas de gestión que obtienen de las sociedades como “ingresos brutos”, como cualquier otro tipo de ingreso, y tratar las ganancias de capital de las inversiones de los socios como ingresos ordinarios.

Tal medida se incluyó en la legislación propuesta por los demócratas de la Cámara en 2015. La legislación también habría aumentado las sanciones a los inversores que no aplicaron correctamente los cambios propuestos en sus propias declaraciones de impuestos.

La industria del capital privado se ha defendido con fuerza, rechazando de plano los conceptos básicos en los que se basaban los cambios propuestos.

“No existe tal laguna”, escribió Steven B. Klinsky, fundador y director ejecutivo de la firma de capital privado New Mountain Capital, en un artículo de opinión publicado en The New York Times en 2016. Klinsky dijo que cuando otros impuestos, incluidos se contabilizaron los recaudados por la ciudad de Nueva York y el gobierno estatal, su tasa impositiva efectiva estaba entre el 40 y el 50 por ciento.

¿Qué habría significado el cambio para el capital privado?

La industria de capital privado ha defendido el tratamiento fiscal de los intereses acumulados, argumentando que crea incentivos para el espíritu empresarial, la asunción de riesgos saludables y la inversión.

El American Investment Council, un grupo de cabildeo de la industria de capital privado, describió la propuesta como un golpe para las pequeñas empresas.

“Más del 74 por ciento de la inversión de capital privado se destinó a pequeñas empresas el año pasado”, dijo Drew Maloney, director ejecutivo de AIC. el capital privado que está ayudando a los empleadores locales a sobrevivir y crecer”.

Los fondos administrados…

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